A股研报图谱：研究资源向200亿以上公司集中，344家电子企业获聚焦

研报数量，是衡量A股上市公司机构关注度最直观的指标之一。

2026年以来，A股市场在业绩验证、产业迭代与卖方研究业务转型多重因素交织下，券商对上市公司的覆盖节奏发生明显变化。透过年内研报发布总量、覆盖标的、行业分布等统计数据，能够清晰看见机构资金的研究重心变迁，以及A股研究资源进一步分化的格局。

根据同花顺数据，今年以来有2910家上市公司被调研机构出具了研报。通过数据可以看出，机构调研重心大规模向行业头部企业倾斜，从行业角度来看，也是电子行业断崖式领先。

贵州茅台184份位居榜首

同花顺数据显示，今年以来研报数量超过50的上市公司有45家，基本上都是耳熟能详的大牛企业。其中，贵州茅台、东鹏特饮、比亚迪位居前3名，研报数量分别达到184份、110份、106份。

贵州茅台作为A股核心资产标杆，公募、社保、外资底仓标配，机构持仓基数大，季度财报、批价、动销、渠道每一点变化，都会引发机构持续跟踪。机构投资者需要高频更新的盈利预测、估值测算，天然催生大量持续跟踪研报，属于“必覆盖底仓标的”。

比亚迪是新能源整车龙头，产业链长、变量多（销量、价格战、出海、新技术、产能），每个月产销数据、政策变化都会带来基本面扰动，分析师需要持续更新模型，且机构在新能源板块配置权重高，交易活跃，跟踪需求旺盛。

东鹏特饮则相对特殊，作为消费细分赛道龙头，上市后机构配置持续提升，能量饮料赛道仍有成长叙事，叠加业绩弹性、渠道扩张等看点，属于细分小赛道里的大标的，消费组分析师持续跟踪。

此外，宁德时代、中国中免、燕京啤酒、中国巨石、金徽酒、中信证券、牧原股份、卫星化学、重庆啤酒、华利集团、九号公司、吉比特、中际旭创、宝丰能源等知名企业均在研报数量超过50的归类中。

可以看出，赛道主线地位突出，大多是板块标杆标的。例如，宁德时代是动力电池全球龙头，是新能源板块的核心锚点；牧原股份代表生猪养殖赛道；中国巨石（玻纤）、卫星化学、宝丰能源属于化工/材料周期赛道；中际旭创代表AI算力产业链热度。

研报数量超过50的上市公司共有：

200亿市值成分水岭

A股研究资源的分布，表现出清晰的“向中大市值标的集中”特征。

从全市场2910家有研报覆盖的上市公司统计来看，累计研报总量达26754份。其中，市值200亿元以上的公司对应的研报数量达到14256份，占比超过50%。

进一步拆解结构后，资源倾斜的程度更为突出。在全部2910家被覆盖的上市公司中，市值200亿以上的企业仅828家，占比仅为28.45%。这意味着，全市场不足三成的中大市值标的，直接分走了过半的分析师研究产出，研究资源向头部集中的态势依旧十分明确。

中信证券覆盖公司数量最多

从机构的角度来看，今年以来，中信证券、长江证券、天风证券、华泰证券、兴业证券、中金公司、广发证券、开源证券、国信证券更新研报较为活跃，所覆盖的上市公司分别为1060家、841家、777家、725家、686家、684家、707家、702家、680家。

中信证券覆盖家数达到1060家，显著高于同行。背后是国内规模最大的卖方团队，行业组配置齐全，覆盖大盘蓝筹、赛道龙头，同时也会下沉覆盖一批中等市值标的。其客户囊括公募、保险、外资、私募等多元机构，客户类型丰富决定研究覆盖面要足够广，既要服务重仓核心资产的长线资金，也要满足各类机构挖掘中小标的的需求，因此覆盖上市公司数量断层领先。

电子行业遥遥领先

从行业角度看，电子行业被出具研报的上市公司数量最多，为344家；其次，医药生物、机械设备、基础化工、电力设备、汽车、计算机行业的被出具研报上市公司数量也均超过100家。

可以认为，这一组行业分布数据清晰勾勒出当前卖方研究的赛道重心：高端制造、科技成长赛道，占据了研报覆盖池的主体，传统行业的研究覆盖广度明显偏弱。

电子板块得以拔得头筹，是多重因素叠加的结果。一方面，电子本身就是 A 股上市公司数量最多的板块之一，细分赛道极多：光模块、半导体、PCB、消费电子、显示面板、元器件等，产业链分层清晰。AI 算力热潮带动上游硬件全链条持续产生新变量，海外客户订单、技术迭代、库存周期、价格波动，持续产生跟踪事件；另一方面，机构资金在科技硬件板块配置活跃，细分标的丰富，既有中际旭创这类千亿龙头，也有大量细分元器件中小标的，分析师有足够多标的可以覆盖，因此被研报覆盖的公司数量遥遥领先。