暴跌99%后已满月 中国天瑞水泥难复牌

老股民大多都知道，港股存在着大量的“仙股”，它们的股价通常只有不足1港元，市值也大多不足10亿港币，且经常暴涨暴跌。

然而就在一个月前，彼时市值超百亿港元的中国天瑞水泥(01252.HK)在4月9日经历了一场令人震惊的股价暴跌，短短15分钟内，股价从5港元暴跌至0.048港元，跌幅达到99.04%，市值蒸发超过140亿港元，最终仅剩1.41亿港元。这一事件在资本市场引起了轩然大波，不仅因为其跌幅之大，更因为其背后的控股股东——河南首富李留法及其家族的历史背景，为这一事件增添了更多关注点。

李留法，作为天瑞集团的创始人，曾在2011年及2012年两度问鼎《新财富》河南首富。天瑞集团不仅曾是中国500强企业之一，也是河南省及辽宁省领先的熟料水泥生产商。作为集团的核心资产之一，中国天瑞水泥的上市曾被视为李留法商业帝国的重要里程碑。然而，这场突如其来的股价暴跌，无疑给这位商业巨擘的声誉和集团的财务状况带来了巨大冲击。

在暴跌发生后，市场对于其原因的猜测层出不穷。一种普遍的观点认为，由于中国房地产市场的调整，水泥行业普遍面临压力，中国天瑞水泥也不例外。公司在2023年的财报显示，全年营收同比下滑28.6%，全年亏损6.24亿元，与2022年同期盈利5.39亿元形成了鲜明对比。这一业绩的大幅下滑，或许加剧了市场对其股价的担忧。

然而，业绩的下滑并不能完全解释股价的断崖式下跌。也有观点认为，中国天瑞水泥的暴跌可能与“恶意做空”或“砸盘”有关。由于公司股票是港股可做空标的，且在暴跌前一日，公司出现了大宗折价交易，这些因素可能都对股价的暴跌起到了推波助澜的作用。在股价暴跌前的一段时间内，公司股票的交易并不活跃，日均换手率很低，这可能意味着大股东的质押股票在市场流动性较差的情况下被强制平仓，引发了股价的连锁反应。后续消息证实，控股股东所持约4.53%股份被强制出售。

在股价暴跌后，中国天瑞水泥宣布停牌，并开始了一系列的内部审查和市场沟通工作。公司表示，生产经营一切正常，并无异常情况发生。同时，公司也在积极与投资者沟通，试图稳定市场信心。但事件过去一月有余，公司却仍未有复牌迹象。

对于李留法和天瑞集团而言，这场突如其来的股价暴跌无疑是一次严峻的考验。作为昔日的河南首富，李留法的商业智慧和领导能力一直为外界所称道。然而，面对资本市场的无情波动，即便是商业巨擘也难免受到影响。在这一事件中，李留法和天瑞集团的处理方式和未来的战略调整，将对公司的长期发展产生重要影响。

在这场风波中，中国天瑞水泥和其控股股东的经历及后续的处理方式，很可能将成为中国资本市场历史上的一个重要案例。它不仅考验了公司的危机管理能力，也对监管机构、投资者以及整个市场的风险控制和应对机制提出了新的挑战。未来，如何从这一事件中吸取教训，完善相关制度，提升市场透明度和效率，将是所有市场参与者需要共同思考的问题。