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白酒股集体“翻船”,连跌3年何时才能涨起来?

来源:览富财经网
作者:珊珊
发布时间:2024-06-11
摘要:目前,白酒市场主要依赖居民消费。从消费结构上看,300元以下的大众产品需求韧性更强,将成为稳定市场的重要力量。白酒行业需要在挑战中把握机遇,在分化中找准定位。

端午佳节也没能让白酒股收获半分喜气。

6月11日,白酒板块整体表现低迷。截至收盘,泸州老窖、迎驾贡酒、贵州茅台、古井贡酒、五粮液位居跌幅榜前五。市场对白酒的悲观情绪又进一步扩散开来。

分析认为,由于上年同期受疫情放开影响,端午期间宴席需求回补,整体销售基数较高,叠加今年年初以来商务需求恢复偏慢,因此端午延续2季度白酒淡季销售表现,整体需求平淡,价格方面整体表现偏弱。

白酒股跌跌不休

白酒行业短期内的不确定性和挑战再次成为市场关注的焦点。

曾几何时,白酒、消费是A股里面的王者板块。在2021年,只要长期持有消费、白酒基金就能赚得盆满钵满。然而,从2021年以后,白酒板块就开启持续下跌模式。

国家统计局数据显示,2023年全国规模以上白酒企业产量449.2万千升,较2022年产量减少221.8万千升。这是2017年至今白酒整体年产量的“7连降”。

消费低迷,茅台领跌。端午节前后,茅台酒(53度500ml)批价持续下跌。数据显示,今年以来,茅台酒批价已由年初2700元/瓶左右,跌至2450元/瓶左右,目前拼多多等电商平台上售价约2400元/瓶。

近日,茅台宣布旗下“巽风酒”将在6月19日试运营期结束后进行优化工作,同时,“巽风酒”数字藏品的合成行权也将暂停。

国投证券指出,在“非必要不花钱”的消费特征下,白酒消费对于特定场景和人群聚集的依赖性大大提高,而商务活动低迷更是导致淡季消费平淡。本次端午节虽是传统四大节日,但是由于放假时间短、消费场景局限等原因,对白酒消费拉动较为有限。

作为行业风向标的贵州茅台,其批价下行无疑成为压制板块的最大因素。高端产品需求疲软、供给和需求矛盾加剧等原因,使得茅台的金融属性有所反噬,股息率或成为板块配置的理由。

开源证券分析,商务需求回落后白酒市场以居民消费为主体,居民消费更多依赖于消费场景释放,因而市场表现出淡旺季分化的特征。从消费场景角度分析,考虑到6月份有升学宴场景释放,7-8月有暑期消费的刺激,9月份开始国庆中秋备货,预计后续白酒市场热度应有升温且好于5月市场表现。

酒香最怕巷子深

当前,酒业比以往任何时候都需要耕耘市场。

近期,在2024贵州白酒企业发展圆桌会议上,中国酒业协会理事长宋书玉表示,一方面,“强强竞争已成事实,产业竞争加剧已成事实,品类竞争加剧已成事实”,也就是说酒企需要更努力地去拼市场,才能守住市场;另一方面,“白酒产业受到消费增长动能不足、持续消化能力不足,白酒产业仍将处于去库存周期”,酒企需要不断耕耘市场,才能库存去化扩市场。

从财报数据看,头部酒企们在市场营销方面的投入均有明显增长。2023年,五粮液销售费用达到77.96亿元,领跑白酒行业;古井贡酒、洋河股份、贵州茅台、泸州老窖以及山西汾酒的销售费用分别达到了54.37亿元、53.87亿元、46.49亿元、39.74亿元、32.17亿元,处于30亿级别;老白干酒、水井坊、舍得酒业、今世缘、酒鬼酒、口子窖的销售费用则达到近10亿级别。

根据统计结果,酒企们将销售费用的大头花在了广告宣传及促销上。以五粮液为例,2023年广告宣传及促销费用花费达到59.74亿元,其中形象宣传费14.34亿元(线上1.81亿元、线下6.78亿元、电视广告5.75亿元),促销费45.40亿元(如开展开瓶扫码、消费者培育等)。

近日,各家酒企纷纷召开股东大会及经销商大会,整体反馈较为积极。洋河股东大会直面问题,主动调控经营节奏,提出七个“聚焦”,区域布局方面,公司今年将进一步聚焦省内,回归大本营市场,并聚焦长三角传统区域市场。

水井坊股东大会上,公司表示今年“加倍下注”臻酿八号产品(300-400元价格带),强化八号大单品打造,同时推出200元左右的“水井”系列产品,扩充产品线。

山西汾酒在经销商大会上首次提出将冲击500+亿市场目标,青花20、老白汾酒10全新升级面市,升级后的青花20(53度)终端供货价443元/瓶,42度终端供货价419元/瓶,老白汾酒全系列开票价每瓶上涨5元,公司腰部产品发力助力经营目标实现。

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