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社保基金“放宽”股票类资产投资比例,管理费率上限也将适度下调

来源:环球老虎财经
作者:张洁
发布时间:2023-12-07
摘要:在此前的暂行办法实施超20年后,12月6日,财政部等起草修订《全国社会保障基金境内投资管理办法》并公开征求意见,其中的主要改动包括调整投资范围、投资比例以及适当下调管理费率、托管费率上限。

12月6日,财政部联合人力资源和社会保障部发布了《全国社会保障基金境内投资管理办法(征求意见稿)》(下称“征求意见稿”),该征求意见稿是在2001年12月发布实施的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》(以下简称“暂行办法”)的基础上进行了修订并起草。

财政部在征求意见稿中表示,暂行办法已实施超过20年,部分内容立足全国社保基金成立初期特点,已不能完全适应目前金融市场发展与全国社保基金投资管理形势;同时,过往专项批复数量较多、时间跨度较长,也需要系统和全面的梳理。

内容上,征求意见稿的主要改动包括调整了社保基金的投资范围、投资比例,以及下调管理费率、托管费率上限

具体来看,投资范围方面,调整后涵盖了11类产品和工具。首先是纳入历年专项批复内容,具体包括同业存单、政策性和开发性银行债券、地方政府债券、企业债、债券回购、直接股权投资、产业基金、市场化股权投资基金、优先股、资产证券化产品、公开募集基础设施证券投资基金(REITs)等。

征求意见稿增加和调整了社保基金投资范围,包括公司债、非金融企业债务融资工具、养老金产品等。同时,适当增加套期保值工具,具体包括股指期货、国债期货、股指期权等。

征求意见稿还明确,社障基金的直接投资范围限于银行存款、同业存单,符合条件的直接股权投资、产业基金、股权投资基金(含创业投资基金)、优先股,经批准的股票指数投资、交易型开放式指数基金。而此前暂行办法只局限于存款和在一级市场申购国债。

投资比例方面,值得关注的是,股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%,进一步提高了全国社保基金投资灵活度,有利于持续支持资本市场发展。

其中,征求意见稿将含权益类的基金、REITS与股票等合并计算,比例不超过40%,而暂行办法则为所有基金和股票合计不超过40%,实际上是大幅放松了对股票类资产的投资比例限制。

根据社保基金2022年度报告数据,社保基金资产总额为1.85万亿元。社保基金投资股票类资产最大投资比例可达40%,意味着会为A股市场注入7400亿资金。

此外,征求意见稿还下调了管理费率、托管费率上限。包括股票类产品、债券类产品、货币现金类产品、股权投资基金管理年费率分别不高于委托资产净值的0.8%、0.3%、0.1%和1.5%,而此前暂行办法规定全国社保基金投资管理人提取委托资产管理手续费的年费率不高于委托资产净值的1.5%。征求意见稿还将社保基金托管人提取托管费的年费率上限从暂行办法的0.25%降至0.05%。

对于此次的调整,中信证券指出,征求意见稿的颁布顺应市场呼声,对过去部分条款进行细则化、规范化,并将此前专项批复进行整合,适当优化并拓宽社保基金的投资品种和比例限制,全面提升社保基金的投资灵活度,预计正式稿颁布生效后,在兼顾风险防范和资产安全的原则下,将为社保基金更好支持资本市场高质量发展提供扎实的制度基础。

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