青牛技术IPO终止：原计划募资5亿元，突击分红1亿元遭问询

近日，深圳证券交易所披露的信息显示，北京青牛技术股份有限公司（下称“青牛技术”）撤回上市申请文件，保荐人国投证券撤销保荐。因此，深圳证券交易所决定终止对该公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

据贝多财经了解，青牛技术于2023年6月29日递交招股书，准备在深圳证券交易所创业板上市，并于同年12月更新了一版招股书。另在2024年1月，青牛技术还回复了深圳证券交易所的首轮问询函。

更早之前的2020年12月，青牛技术曾于北京证监局备案，计划在上海证券交易所科创板上市，安信证券为其保荐人。特别说明的是，安信证券已于2023年12月正式更名为国投证券。

本次冲刺上市，青牛技术原计划募资5亿元。其中，2.36亿元将用于全媒体联络平台技术升级建设项目，8110.66万元用于研发中心建设项目，4309.27万元用于营销网络建设项目，另外1.4亿元用于补充流动资金。

根据天眼查App显示，青牛技术成立于2004年11月，法定代表人为孔卫东，共对外投资了5家企业。目前，该公司的注册资本约为3.60亿元，主要股东包括孔卫东、中移投资、鼎晖投资等。

司法案件显示，青牛技术共有23条关联司法案件。其中，30.4%的涉案案由为合同纠纷，69.6%的案件类型为民事案件。目前，处于民事一审阶段的案件有9件。另外，青牛技术还有3条纠纷案由为劳动争议。

另据贝多财经了解，青牛技术曾于2022年陷入央视3·15晚会曝光的骚扰电话争议之中。2022年3月15日，央视3·15晚会曾曝光消费领域的违法侵权现象，指向骚扰电话问题，涉及外呼产业链内多家公司，其中就包括青牛公司。

对此，青牛技术发布声明，称央视节目中提及的青牛公司并非北京青牛技术股份有限公司，该公司也从未开展过央视3·15节目提及的通过浏览网页泄露手机号及个人信息拨打骚扰电话的业务。

据早前招股书（2023年6月版本）介绍，青牛技术是一家专注于智慧联络服务的软件企业，主要产品是其自主开发的智慧联络平台。而在2023年12月更新的招股书中，青牛技术则将其定位修改为“是一家专注于信息通信技术领域的软件企业”。

青牛技术在招股书中表示，该公司的智慧联络平台具有操作规范、信息安全、运行稳定等突出优势，应用于电信、保险、银行等多个行业。该公司具备快速满足各行业企业客户业务场景需求的高质量服务能力，积累了一大批具有长期稳定合作关系的大型企业集团客户。

青牛技术方面称，其与三大电信运营商均保持了十五年以上的稳定合作关系，能够在通信行业快速技术革新的过程中，持续为三大电信运营商提供创新型产品。2023年上半年，该公司来自运营商的收入占比达到70.23%。

2020年至2023年上半年，青牛技术累计为我国三大电信运营商、37家保险公司及31家银行直接提供服务，代表性客户包括中国联通、中国电信、中国移动、中国平安、中国人寿、中国人保、大地保险、交通银行、农业银行、浦发银行等。

2020年、2021年、2022年和2023年上半年，青牛技术的营收分别为2.73亿元、3.41亿元、3.35亿元和1.34亿元，净利润分别为5363.14万元、3727.23万元、1.22亿元和1261.14万元，扣非后净利润分别为2105.03万元、3347.70万元、5426.78万元和739.35万元。

招股书显示，青牛技术的主要客户为电信运营商、保险及银行等大型国有企业集团，该公司通过SaaS模式交付及软件销售模式交付为客户提供服务。报告期内，该公司软件销售模式交付增长较快，占主营业务收入的比例从6.13%增长至34.95%。

另据介绍，青牛技术软件销售模式交付的收入确认主要集中在下半年。2020年至2022年，该公司下半年主营业务收入占全年主营业务收入的比例分别为48.13%、65.07%、63.68%，营业收入呈现出较为明显的季节性波动特点。

值得一提的是，青牛技术的企业客户所处行业较为集中。报告期内，该公司来自电信、保险、银行行业客户收入占主营业务收入的比例分别为94.75%、90.48%、95.18%、97.28%，占比较高。

据贝多财经了解，深圳证券交易所在对青牛技术的首轮问询中指出，该公司部分核心技术先进性的具体表征体现不够明显，7项发明专利仅有1项与核心技术进行了对应；对技术的创新特征说明不够充分，；关于国产化替代的内容较少；部分创新特征的表述过于简化等。

对此，要求青牛技术结合技术指标进一步完善关于核心技术先进性具体表征的信息披露，并说明核心技术仅与1项发明专利对应的原因，其余6项发明专利的申请背景、对业务开展的具体作用。

同时，说明青牛USE中间件平台产品的研发历程，国产化替代的具体含义，招股书所称该项技术“成为国内该类产品的主流供应商”的主要依据，竞争对手对类似技术的掌握情况，8项核心技术所对应的知识产权中均未出现青牛USE的原因等。

青牛技术在回复时表示，该公司为软件企业，核心技术主要以代码形式呈现，该类软件实现方式较难通过专利进行保护。在公司发展过程中，该公司成功申请了大量软件著作权，各项核心技术均已形成对应的软件著作。

特别说明的是，青牛技术还曾在2022年突击分红。据招股书披露，青牛技术于2022年进行现金分红1亿元，远远超过该公司同期扣非后净利润（5426.78万元）。而本次冲刺上市，青牛技术则计划募资5亿元，其中1.4亿元将用于补充流动资金。

对此，深圳证券交易所要求青牛技术结合经营及财务状况、现金流及资金需求等情况，说明2022年进行大额现金分红的必要性，相关股东获得分红款后的实际用途，分配股利、利润或偿付利息支付的现金与现金分红差异较大的原因。

同时，说明2022年度大额现金分红后且期末存在大额货币资金的情况下，“补充流动资金”为募集资金第二大用途的必要性与合理性，并要求保荐人、申报会计师发表明确意见，并提交相关资金流水的专项核查报告。

青牛技术在回复时称，2022年现金分红为公司正常经营发展留存了必要的储备资金，短期内对该公司的现金流及资金需求不会造成重大不利影响。同时，体现了该公司对投资者期望获得合理的预期回报的回应，该次分红具有必要性、合理性。

本次上市前，孔卫东持股约20.38%，胡云飞直接持股约1.36%，青鼎创业持股约6.30%。基于《一致行动协议》。孔卫东直接控制青牛技术的表决权股份比例达到28.04%，为青牛技术的控股股东和实际控制人。

同时，中移投资（CS）持股约16.43%，Primrose持股约12.37%，鼎泓华新持股约7.18%，新余鑫桥持股约5.71%，鼎晖孚怿持股约4.29%，中科控股持股约3.70%，奕远启智和共青城明扬分别持股约2.67%、2.00%。

此外，洪海波、创东方长和、汇富华新、宁波尚融、创东方富润等亦是青牛技术股东。目前，孔卫东为青牛技术董事长、总经理，胡云飞为该公司董事兼副总经理，洪海波为董事。