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又一家券商看衰半导体,产业下滑已成定局?

来源:工商时报 作者:览富财经编辑 发布时间:2018-10-12
摘要:摩根大通证券加入戒慎看待半导体族群后市阵营,调降联电、日月光投控投资评等至「劣于大盘」与「中立」,虽不若摩根士丹利、里昂证券大举下修研究范围内半导体股,但小摩是过去两个月来第三家翻空半导体景气的外资券商,产业趋势反转已然定调。 摩根大通在7

摩根大通证券加入戒慎看待半导体族群后市阵营,调降联电、日月光投控投资评等至「劣于大盘」与「中立」,虽不若摩根士丹利、里昂证券大举下修研究范围内半导体股,但小摩是过去两个月来第三家翻空半导体景气的外资券商,产业趋势反转已然定调。

摩根大通在7月时,见到半导体产业疑虑浮现,与大摩、里昂相似,最近都看到更多负面讯号。摩根大通证券半导体产业分析师哈戈谷(Gokul Hariharan)指出,大陆智慧机市场持续萎靡、晶圆砍单、封测需求弱,加上大陆通路商库存持续堆积,这四大因素预告明年上半年半导体产业景气疲软,整个亚洲的逻辑半导体公司,都必须严阵以待。

小摩对联电的推测合理股价,从17.5大砍到12元,保守看待的理由如下:1.原本供应吃紧的8吋晶圆,自今年第4季后半~明年上半年转为供过于求。2.联电28纳米制程产能利用率仅25~30%,依旧深陷亏损窘境。3.不少12吋晶圆厂陆续建置,且锁定40~90纳米制程,12吋晶圆有供过于求的潜在威胁。

日月光投控常被市场视为安稳避险标的,然就在里昂证降评之后,小摩昨也挥刀,认为在逻辑半导体产业下行的环境中,IC封测与材料的营收表现也不会太好看,将压抑日月光投控毛利率。

所幸,摩根大通仍在半导体逆风中,看到部分亮点。首先,儘管台积电面对非苹阵营、整体半导体需求弱的压力,但明、后年受惠7纳米制程带动,营收成长仍可期,持续看好后市;联发科则有毛利扩张、持续努力转型的利多,现在股价位阶已遭超卖,维持「优于大盘」投资评等。

回顾过去两个多月以来,摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿、里昂证券半导体产业分析师侯明孝看后市都越来越保守,而且研判还看不到转佳迹象,对照目前半导体族群股价表现,示警绝非无稽之谈。

芯片股票惨遭五连跌:10月以来AMD股价下跌逾18%

从10月以来,AMD股价下跌了逾18%,英伟达股价下跌了15%。美股科技龙头指数——纳斯达克100指数下跌了7%,英特尔跑赢大盘,只下跌了3%。

芯片股票惨遭屠戮,周三出现连续第五天下跌。这使得芯片股票成为近期损失最大的股票类别。

周三,费城半导体指数下跌了4.4%。在连续五天的阴跌中,这个指数下跌了9.5%。

从10月以来,AMD股价下跌了逾18%,英伟达股价下跌了15%。美股科技龙头指数——纳斯达克100指数下跌了7%。与此同时,英特尔跑赢大盘,只下跌了3%,这可能是因为它可能会以超出人们预期的速度加快生产其10纳米处理器。

芯片股票之所以出现大量抛售行为,可能是因为投资者开始兑现他们在今年以来获得的巨大收益。即使算上10月的下跌幅度,AMD的股价今年以来也上涨了127%,英伟达今年以来则上涨了22%。

由于PC电脑市场增长的需求给了芯片制造商一个措手不及,半导体行业在过去几天中一直面临很大的压力。分析师预计,芯片行业在短期面临的越来越大的压力可能会让芯片股票出现“周期性下滑”。

据彭博社新闻称,上周,摩根士丹利、瑞杰金融和德意志银行均下调了它们对8个芯片股票的收益预期。“我们下调了芯片股票的收益预期。”瑞杰金融分析师克里斯-卡索(Chris Caso)说。

皇家资本市场分析师阿密特-德莱纳里(Amit Daryanani)将其给予英特尔的目标股价从57美元下调到了55美元。他预计,该公司的芯片供应短缺问题将会影响到它在第四季度的收益。他将英特尔在第四季度的收益下调到了每股1.08美元,而华尔街预期的收益是每股1.09美元。

巴克莱银行将其对英特尔的评级从“持股”下调为“抛售”,将其目标股价从53美元下调到38美元,因为它也预计英特尔在第四季度的收益会下滑。在过去三个月中,英特尔的股价下跌了12%。

英特尔芯片供应短缺可能会让AMD和英伟达受益。后两者从加密货币业务获得的营收已开始下滑。

A股状况也没好多少,昨天,国内一大片芯片公司股价大跌。

中美战难解,半导体走弱

到底半导体产业近期出了什么问题? 微驱科技总经理吴金荣指出,半导体产业需求减弱事实上跟中美贸易战有关,全球总体经济有疑虑,且中美贸易战短期内不易解决,而这有可能会影响半导体产品的需求,这也是外资调降半导体目标价和评等的原因。

此外,智能手机市场方面,苹果A12芯片由台积电家供应,而苹果新手机在功能没有太强大之余,没有消费者非买不可的理由刺激销售,台积电多少受到影响。

同时,中国大陆智能手机市场也呈现下滑走势,也就是说全球手机市场已没有先前来得成长快速,而人工智能和5G虽持续发展,但预期进度会变得缓慢。若再加上去年半导体产业绩处高基期,今明年半导体成长性就会减弱。

中美战影响半导体需求,外资纷调降目标价。

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责任编辑:览富财经编辑

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