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2025年的消费板块,或是最大的预期差

来源:同壁财经
作者:同壁财经
发布时间:2025-01-14
摘要:“9.24”以来,大家似乎都在讨论红利、科技以及QDII,对曾经A股市场的“领头羊”:大消费置若罔闻。我问了问身边的朋友,发现大家都在宏观叙事的大背景下,对消费过于悲观,就连贵州茅台都在情绪的影响下于近期跌破了年线。

“9.24”以来,大家似乎都在讨论红利、科技以及QDII,对曾经A股市场的“领头羊”:大消费置若罔闻。我问了问身边的朋友,发现大家都在宏观叙事的大背景下,对消费过于悲观,就连贵州茅台都在情绪的影响下于近期跌破了年线。

但我其实对消费的未来偏乐观,当前市场对消费巨大的“预期差”,可能就将在不久之后带来一定的超额。

原因一:估值偏低。

在A股投资,不同的板块有不同的逻辑,比如AI科技板块,因为市场一般愿意给较高的估值,所以投资时主要参考的是产业趋势;而消费这种较为传统的行业,我们一般就需要看估值了。

以消费80指数为例,其当前近五年PE(TTM)为21.96倍,位于5.49%分位点,可以说相当低估了。

需要注意的是,该指数聚焦的还都是从消费板块中精选出来的80家龙头企业,不仅业绩偏稳,能有效穿越周期;其在过往两年的行业出清中更是提高了市占率,在未来的发展中会更加顺风。

原因二:政策刺激。

2025年,我国的外贸因某些因素具有较高的不确定性,再加上内部经济复苏需求,上面对“内需复苏、提振消费”开始格外重视,近期刺激政策可以说一个接着一个。

比如,去年7月30号会议强调:要以提振消费为重点扩大国内需求;9月26日提出:把促消费和惠民生结合起来,提升消费结构等等。

而政策从制定到落地执行再到传导至最终的经济数据,往往需要一定的时间,中间这个过程,就是我们经常提到的“阵痛期”。待到后续经济复苏的斜率上升,货真价实的数据反应出来后,消费板块的行情或许就会迎来再一次的上涨行情。

简而言之,在利好政策频发的前提下,当前估值偏低的消费“阵痛期”,或许是个不错的逢低布局的良机,而跟踪消费80指数的消费ETF(510150),就是个很好的配置工具。除了上文提到的其跟踪的消费80指数具有明显的龙头效应外,其还能起到一定的分散投资的效用,在这个充满波动的市场为我们增加一些“安全边际”。

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