临近年底，文化长城能否“绝地求生”？

算上上周五发布的退市风险提示，今年8月份以来文化长城（300089）已经发了14次公司可能被暂停上市的公告。

值得注意的是在今年10月底，区块链概念的集体爆发曾经让这只摇摇欲坠的股票风光了一把。短短六天，股价长期在低位挣扎的文化长城收获了六个涨停板，甚至一度被推举为区块链的龙头。

后来的事情许多投资者都知道了，就在11月4日文化长城股价达到了半年高点时，公司突然发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规遭到证监会立案调查。同时其股价也开始一路走低。

不过在文化长城濒临退市的危机背后，一则公告似乎又让许多人看到了一丝希望。

绝地求生

12月6日晚间，文化长城发布了一则签订战略合作协议的公告：公司与华控高科有限公司签订战略合作协议，双方将在文化教育领域开展重资产与轻资产结合的经营模式的探索。

为何文化长城选择在目前这种关键节点选择与华控高科进行合作？在本次公告中合作内容或许能够让我们看出一些端倪。

资料显示，华控高科是以产业园运营投资和智能制造为主的公司，主要与区域政府和合作参与产业发展和项目投资建设，布局跨境电商产业园和文化产业园。

览富财经了解到，文化长城与华控高科签署合作协议后主要的合作内容有4点：华控高科将积极参与文化长城纾困中。并将其成熟的跨境电商模式输出至文化长城，双方共同建立跨境电商产业园；华控高科将在合适的时点为文化长城注入流动性，降低其短期流动性压力，并积极化解应收账款长期搁置的困境；在文化教育领域，双方将积极开展重资产与轻资产结合的经营模式的探索；双方建立良好的沟通机制，采取多种形式及时沟通，解决合作中出现的问题，共同推进合作。

可以看出，这次合作内容的重点似乎都不是在“合作”上面，而是把华控高科参与文化长城纾困以及为其解决流动性问题放在第一位。需要注意的是，合作内容中还提到华控高科将把自身经营模式输出到文化长城，助力文化长城传统艺术陶瓷产业的再次腾飞及持续发展。

如此颇有“意味”的合作内容不免让人联想到收购、重组等资本运作操作，另外此前创业板“借壳”松绑事件也让人对文化长城多了一分想象空间。

脱困之路依旧艰难

文化长城要想成功脱困也并不是一次并购就能解决的。事实上公司的退市风险来源于其2017年底全资收购的子公司翡翠教育。

今年4月底，文化长城发布了2018年年报，年报显示，文化长城2018年实现营收11.74亿，同比增长117.31%；实现净利2.05亿，同比增长178.85%，然而在靓丽的业绩背后却是公司会所对年报出具的“无法表示意见”。

今年5月5日，大华会计事务所对“无法表示意见”进行了详细的说明。大华认为，翡翠交易对文化长城财务报表的重要性以及审计范围受限，事务所无法判断相关事项对财务报表的影响。

6月中旬，文化长城在公告中表示，翡翠文化已经“失去了控制”。按照文化长城的说法，翡翠教育不仅拒绝提供重要财报资料，且阻挠文化长城派驻财务总监正常履职。不仅如此，翡翠教育还私自与第三方进行大额的资金往来。

这一说法当即被翡翠教育否认。翡翠教育指出，文化长城董事长蔡延祥利用实控人地位使创思兰博1.0097亿款项被划转至同翡翠教育无关的名源陶瓷，且蔡延祥多次承诺归还却始终没有下文。

另外，按照业绩承诺，翡翠文化2017年、2018年均超额完成了业绩承诺，但2018年3月27日翡翠教育完成工商变更时，文化长城并未按照约定向原股东支付现金部分的股权对价，形成实质性的违约，这也是翡翠教育同文化长城矛盾的根源所在。

目前文化长城与翡翠教育的争夺还在继续，公司一直意图剥离翡翠教育相关资产，并要求翡翠教育返还已经支付的现金和股份。

换句话说，如文化长城今年不能处理完与翡翠教育的纠纷，以及2019年度财务会计报告再度被出具“否定或者无法表示意见”的审计意见，那么公司股票被暂停上市将会是大概率事件。