天通股份:软磁材“龙头”业务多点开花 发展潜力获专业机构认可

来源:览富财经网      作者:寒冰      发布时间:2022-06-29

摘要:从4月底开始的这波A股“史诗级”大反弹行情中,新能源车和光伏风电等超跌板块“一马当先”,众多题材股走出了气势如虹的行情。

在4月底开始的这波A股“史诗级”大反弹行情中,新能源车和光伏风电等超跌板块可谓“一马当先”,反弹力度最大,相关个股也均有着亮眼表现。

其中,集稀土磁材、新能源车、光伏、无线充电等概念于一身的天通股份(600330)在此轮反弹中股价已从4月底的“谷底”反弹近80%,市场关注度不断获得提升。

资料显示,天通股份在电动车、光伏及风力发电、新一代通讯技术、消费电子等领域均有布局,主营电子材料、高端专用装备两大板块。经过多年深耕,公司已成长为全球最大的软磁材料生产厂商之一。

磁材板块受益新能源产业高速增长

作为软磁行业最大的研发和制造基地之一,天通控股股份有限公司(简称:天通股份)成立于1984年,管理总部位于上海,工厂位于浙江海宁市,系中国最大的软磁铁氧体磁芯生产基地和出口商,为国家重点高新技术企业,中国电子元件百强企业。

天通股份目前开发生产有32大类材料、2000多种规格的铁氧体磁芯,产品广泛用于现代通信、计算机及外部设备、抗电磁干扰、开关电源、CRT彩电、液晶显示器、等离子彩电、办公自动化、自动控制、绿色照明、仪器仪表、汽车电子、军工等新兴电子信息领域。

近年来,天通股份把握行业的趋势性发展机会,重点布局光伏及风力发电、电动和智能汽车、新一代通讯技术、消费电子等市场,业绩实现突破性增长。2021年年报显示,天通股份2021年实现营收40.85亿元,同比增长29.44%;扣非净利润2.92亿元,同比增长94.80%。不管是磁性材料、压电晶体材料、蓝宝石晶体材料等电子材料板块还是高端专用装备板块,均有不同程度亮眼表现,多个业务板块营收均创下新高。

特别是磁性材料方面,天通股份2021年年报显示,其磁性材料营收同比增加33.7%,毛利率同比增加6.21个百分点。磁性材料主要包括金属软磁材料、铁氧体软磁材料以及其他软磁材料,主要功能是导磁、电磁能量的转换与传输,广泛用于如电感、变压器等各种电能变换设备中。

随着近几年汽车电子化、智能化以及人工智能和大数据的发展,软磁材料下游应用领域不断扩展,其在汽车电子、数据中心服务器、无线充电、光伏逆变器应用上都有比较快的增长。正是由于新兴下游领域的拓展,软磁市场传统的天花板打开。

特别是在全球“双碳”的背景下,新能源汽车快速发展已是大势所趋。分析人士认为,磁性材料作为新能源车上游关键驱动材料,受益于新能源汽车需求的高速增长,中长期高景气度将持续。

汽车电子类产品将是天通股份未来几年磁性材料新的增长引擎,公司将继续把握汽车电子、光伏等领域的需求,持续改善公司毛利水平,目前计划这一赛道每年至少能保持30%-50%以上的增长。

蓝宝石业务新应用领域不断涌现

此外,天通股份还是我国蓝宝石行业的龙头企业。2020年下半年以来,蓝宝石行业迎来拐点,下游LED行业两年多的去库存周期告终,叠加逐渐兴起的Mini-led的需求成长,蓝宝石材料的需求量和单价都迎来了快速反弹。

蓝宝石作为重要的窗口材料,其在智能手表表镜及后盖、智能手机和平板电脑摄像头保护镜片、保护盖板等零组件领域的渗透率正在持续提升。此外,LED芯片衬底是蓝宝石另一个主要应用市场,约占据80%的市场份额。叠加逐渐兴起的Mini-led的需求成长,蓝宝石材料的需求量和单价都迎来了快速反弹。

据预计,到2026年,中国Mini LED行业的市场规模有望达到431亿元,年均复合增速可达50%。蓝宝石作为Mini LED的重要原材料,也将受益于行业发展带来的红利。

此外,这几年随着技术不断成熟以及成本下降,加上蓝宝石在物理上、光学上的特性,相比其他材料优势逐渐显现,蓝宝石行业规模不断增长,新的应用领域也不断涌现,包括消费电子领域、医美以及一些工业应用领域,需求均在上升阶段。

而在这几年行业洗牌期间,天通股份聚焦技术创新完成了诸多技术改造工程,掌握了独特的C向长晶方法,稳定了400千克晶体量产,极大提升规模效应的同时还降低了生产成本。目前公司作为业内唯一一家掌握这种技术产能的企业,获得了下游大客户的认可。据悉,公司跟下游一些客户已经达成了深度战略合作关系。

业内人士认为,从长周期来看,当前蓝宝石材料价格尚处于回归价值的启动期,未来在Mini LED、智能穿戴设备、医美以及其他一些工业应用领域的带动下,市场需求及价格将进一步提升。此外,随着行业规模的不断扩大,下游大客户将偏好于技术能力领先、规模供应有保障的供应商,头部企业市占率将得到提高,行业集中度将进一步提升。

积极扩产应对各领域新增需求

在夯实上述两大板块核心竞争力的同时,天通股份还积极把握新能源产业大力发展国产替代机会,专用装备板块重点专注光伏硅片生产及加工设备、锂电正极烧结设备市场,销售获得较快速的发展。2021年,公司专用装备制造与安装业务实现营收14.88亿元,同比增加22.25%。

当前,全球光伏行业处于高景气期,在多国政策的加持下,未来光伏行业将继续增长。天通股份通过多年行业深耕,光伏单晶炉技术居国内行业先进水平,后段的截断、开方、倒磨设备优势明显,处于行业领先位置。同时,考虑到未来N型技术发展的需要,公司与合作伙伴大力推动新一代长晶炉的创新研发,已取得阶段性成果。

天通股份计划选择下游一些重要客户来做深度捆绑,以达到协同创新发展,在提升技术能力同时推进公司光伏行业的订单取得新突破。目前公司在全力促进光伏长晶设备订单的落地。此外,在光伏加工后道截磨倒设备上,目前订单已相对超预期。

在锂电正极烧结设备市场上,天通股份正在把磁性材料上积累的经验、技术能力转移到锂电设备上,公司在锂电设备上为下游客户设计的大产能且能耗大幅降低的产品,获得了下游客户一些比较好的评价和认可。公司锂电材料设备业务正在进入快速发展的通道。

为了应对各领域不断新增的需求,3月初,天通股份发布了扩产计划,拟以5.88亿元在安徽六安投建高性能软磁材料绿色制造项目,建设期2年。该项目计划建成年产1.58万吨高性能软磁材料制品的自动化、智能化、洁净化智能工厂,进一步提高产线智能化、自动化水平,为公司未来软磁材料和磁芯业务的进一步大规模发展奠定坚实基础。

天通股份表示,一系列扩产举措均是为公司后续发展蓄力,项目顺利实施有利于抓住市场发展机会,进一步提升各主营业务的产业优势,巩固公司知名度及扩大市场占有率,进一步提升公司未来的盈利能力和经营业绩。

目前,天通股份的成长性已经得到一些专业机构的认可。太平洋证券发布的研报称,天通股份2021年交出了令人满意的成长答卷,蓝宝石、磁材、压电晶体,包括装备制造都有不俗表现,公司已经进入各业务领域多点开花的加速成长期,看好未来在粉体、晶体材料领域持续保持行业领先地位所带来的聚积式成长,同时也看好公司在CCZ连续长晶设备等行业革命性创新领域的突破可能。

文章内容仅供参考,不构成投资建议。

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