天齐锂业：锂产品量价齐升 半年度净利大增实现扭亏为盈

8月29日，天齐锂业（002466）发布其2021年上半年财报。半年报数据显示，公司上半年共实现23.51亿元的营业收入，同比增加25.13%；实现归属于上市股东的净利润8579.8万，相比于去年同期的-7亿元，同比扭亏为盈，增加112.32%。

对于公司业绩增长的原因，天齐锂业表示，主要是公司主要锂化合物产品销量较去年同期增长36.44%，销售均价较去年同期提高31.22%，另报告期内，公司持有的SQM的B类股领式期权业务产生的公允价值变动收益较上年同期增加所致。

布局优质锂矿 多个项目投产在即

今年来，因旺盛的下游需求，锂产品处于持续涨价过程中，锂产品价格上涨及需求的扩容目前主要是受下游新能源汽车需求大增驱动，此外手机等3C电子产品需求驱动也很强。业内人士认为，下半年锂产品大概率仍处于高景气行情中。

天齐锂业是国内最大的锂电新能源核心材料供应商，国内锂行业中技术领先、综合竞争力较强的龙头企业，全球最大的矿石提锂生产商。公司致力于锂系列产品的研发、生产和销售，主导产品有电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级无水氯化锂、工业级无水氯化锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂以及磷酸二氢锂、高纯碳酸锂和金属锂等。

目前天齐锂业拥有约4.48万吨/年的锂化工产品产能，同时还有4.8万吨/年氢氧化锂、2万吨/年电池级碳酸锂在建项目，中期锂化工产品规划产能合计超过11万吨/年。

中报披露，天齐锂业的锂产品加工业务目前主要依托四川射洪、江苏张家港和重庆铜梁生产基地，提供碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂以及金属锂产品，其中张家港基地拥有全球首条全自动化电池级碳酸锂生产线；另外，公司在西澳大利亚奎纳纳有两期共计年产4.8万吨电池级氢氧化锂生产线处于建设和调试中，在遂宁安居有年产2万吨电池级碳酸锂生产线已启动建设。

据了解，奎纳纳一期项目调试工作按既定计划正常推进中，力争实现在2021年底前达到可销售产品状态，2022年底达到设计产能的最终目标。而安居年产2万吨电池级碳酸锂项目此前已经完成了可行性的研究，是公司中期产能规划的一个重要组成部分。

目前，天齐锂业是全球极少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿两种原材料资源的企业之一，其控股子公司泰利森拥有澳大利亚格林布什锂辉石矿，全资子公司盛合锂业拥有四川雅江县措拉锂辉石矿采矿权，二者分别有878万吨、63万吨锂资源储量。同时，公司通过参股日喀则扎布耶和SQM，实现对优质的盐湖锂资源布局，二者分别有183万吨、4551万吨锂储量。

引进战略投资 债务压力得到缓解

值得一提的是，这份公布的半年报显示，之前市场普遍关注的天齐锂业债务问题在逐步得到改善。

2018年，为完成对SQM股权购买，天齐锂业新增并购贷款35亿美元，资产负债率和财务费用大幅上升，公司陷入巨大的债务危机中。2020年1月，通过配股募资29.05亿元人民币偿还银团贷款后，天齐锂业积极拓展新的融资渠道，加快推进股权融资，力争进一步优化债务结构。

公司于2020年12月9日与澳洲投资者IGO签署《投资协议》后，在2021年上半年陆续达成《投资协议》约定的交割先决条件，并于2021年7月2日收到全部交易对价。根据6月21日公告，于6月底或之前完成交割，将获得14亿美元现金流入，其中12亿美元用来偿还并购贷款，缓解公司债务压力。IGO资金到位后公司剩余债务6.84亿美元于2022年底到期，12亿美元于2024年底到期。公司半数以上债务解决后，目前公司资产负债率已经降至63%左右。

随着银团贷款展期、境外战略投资人的成功推进，以及控股股东天齐集团的财务资助，加之锂行业逐步复苏带来锂产品销售量价稳步上升，天齐锂业流动性及持续经营能力得以逐步改善。

同时，目前天齐锂业还在继续推进有助于降低公司财务杠杆的股权融资工具的论证及实施，包括但不限于战略投资者的引入、H 股发行、定向增发、市场化债转股等方式，以尽快解决债务压力，使公司资产负债率和财务杠杆回归至合理水平。

下游需求旺盛 锂价仍将持续上行

据中国汽车工业协会最新统计，2021年上半年，国内新能源汽车销量达到110.3万辆，与去年同期相比增长了234.9%，市场渗透率达到10%左右，中国汽车工业协会预计2021年中国新能源汽车销量将达240万辆。与此同时，欧洲新能源汽车市场也保持了强势增长，欧盟地区（含英国）2021年第一季度新能源汽车销量45.3万辆，同比增长98.5%，预计2021年欧洲市场新能源车销量将超过200万辆。

目前，国内外都在积极推动对于新能源汽车的各项补贴政策和燃油车禁售规划，以扶持新能源汽车行业的快速发展；同时，随着动力电池技术的不断成熟，续航里程持续上升，多种因素将共同助力新能源汽车的销量攀升，直接带动对上游锂资源和锂化合物的需求。新能源汽车发展核心驱动力来自于“政策+优质供给+需求”的共振，其中欧洲碳排放法规、中国双积分政策都是全球新能源汽车发展核心驱动力。

最新出台的《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》明确了要加快壮大新能源产业。在“十四五”目标纲要指引下，国家陆续出台了一系列扶持培育政策，特别是在“碳达峰、碳中和”大背景下，新能源行业发展迅猛。随着全球锂电市场和产业链的崛起，带动锂的需求增长，市场普遍预期2021年锂行业将处于供需紧平衡状态。

业内专家指出，本轮锂价的上涨凸显了下游需求的旺盛，预计2021年下半年随着旺季来临以及电池厂新增产能投放，下游需求景气度有望持续提升，从而带动锂价继续上行。作为拥有核心产能的天齐锂业，下半年业绩依旧持续看好。