贝康医疗即将登陆港股IPO，或成香港市场首支NGS基因类股票

1月20日，苏州贝康医疗股份有限公司（以下简称：贝康医疗）已通过上市聆讯，中信证券为其独家保荐人，此次港股IPO计划集资总额2.5 亿美元（约 19.5 亿港币），若公司成功上市，或成香港市场第一支NGS基因类的股票。

4轮融资累计资金近4亿

据悉，贝康医疗是一家作为NGS细分市场生殖领域的企业，致力于高通量测序技术在生育健康领域的研发和临床应用，公司是中国辅助生殖基因检测解决方案最领先创新平台，也是中国唯一一家拥有覆盖整个生殖周期的基因检测试剂盒产品线的公司。

其自研产品PGT-A检测试剂盒是中国第一款也是唯一一款在国家药监局注册且在中国已商业化的三代试管婴儿基因检测试剂盒。正是靠PGT-A这一款市场最前沿的三代试管婴儿基因检测试剂盒，贝康医疗获得了不少著名机构投资者的加持。

近年来随着社会发展给人们带来的压力不断增加，越来越多的人选择以辅助生殖来孕育下一代，导致我国试管婴儿服务市场需求庞大，而三代试管婴儿技术的出现，成为了在选择辅助生殖之下仍可以优生优育的重要技术，也催生了一批以贝康医疗为代表的生殖领域医疗器械公司。

而贝康医疗研发的产品PGT-A试剂盒，可以在胚胎植入前对每一个胚胎进行全基因水平的精准筛查，检测其是否发育正常（一种经常与试管婴儿植入失败相关的染色体疾病）。

经过4年全球最大规模的临床试验检验，该产品能将试管婴儿成功率提高至72%，流产率降低到6.9%，具有极其显著的意义和价值，不仅填补了中国在三代试管婴儿基因检测技术方面的空白，还开辟了一条全新的赛道。

截至目前，贝康医疗累计获得4轮融资，资金近4亿元人民币。其中投资方包括高瓴香港，博华投资、双井投资等资本巨鳄。换言之，占据赛道上的优势地位成为了贝康医疗赴港上市的底气。

上半年研发比增长至41.8%

财报显示，2018年至2019年，贝康医疗的主营收入分别约为3261万、5569万，2020年上半年，营收为3217万，同时净利润方面，分别亏损1.58亿、5.34亿和8.08亿。两年半的时间，贝康医疗亏损额累计高达15亿元。

贝康医疗表示，公司主要聚焦辅助生殖领域，在全国运营了4个独立医学检验实验室，并与多个大型医疗机构建立了31个联合实验室，而在生殖领域方面想要技术有所突破就需要大量资金和设备。

由于贝康医疗自身更专注于产品研发，且目前只有PGT-A试剂盒获得了国家三类医疗器械注册证，前期投入的大量资金和尚不足以盈利的产品，都是导致贝康医疗短期内很难实现盈利的原因。

数据显示，2018-2019年，公司研发成本占营业收入比重分别为57.5%、35.7%，2020年上半年，比重增长至41.8%。截至上半年末，贝康医疗经营性活动产生的现金流净额还未转正，2018-2019年经营现金流分别流出2669.5万、3814.5万，2020年上半年净流出同比扩大至2753.1万，这意味着公司距离进入产品利润收割期还有很长一段时间。

截至目前，贝康医疗的产品管线已经涵盖了植入前阶段、产前阶段和产后阶段，拥有5款检测试剂盒和4种器械及仪器。而其业务主要是与中国的大型医院及生殖诊所、业内的全球生命科学及生物技术公司，如Thermo Fisher等以及学术机构合作。