预喜房企略逾半数！中小房企压力陡增，靠转型和出售资产续命

 据金融界上市公司研究院不完全统计，截至2021年1月19日，在A股上市房企中，已有21家房企相继披露了公司2020年报业绩预告。其中，业绩预增的房企占比不足三成，为28.57％。预告续亏和预减的企业各一家，预告首亏和略减的各两家，另有4家房企称其2020全年业绩具有较大的不确定性。由此计算，预喜房企数量达到52.38％！

制图：金融界上市公司研究院 数据来源：Wind、公司公告

预增房企不足三成，地产项目集中交付是共因

发布业绩预增公告的房企分别是南山控股（002314.SZ）、滨江集团（002244.SZ）、鲁商发展（600223.SH）、中南建设（000961.SZ）、阳光城（000671.SZ）和保利地产（600048.SH）。其中，项目结转增加和集中交付是共因。

南山控股预告业绩增幅最大，净利润约110000万元~145000万元，变动幅度为增长172.63％~259.38％。公司表示，报告期业绩增长的主要原因在于，其控股子公司宝湾物流首次以仓储物流项目发行的类REITs产品成功设立和房地产业务结转面积较上年度增加。

据公司12月21日公告，宝湾物流通过华泰证券设立的“华泰佳越-宝湾物流一期资产支持专项计划”实际收到认购资金18.5亿元。该专项计划的设立是公司对成熟运营的物流园区进行产融结合的重要尝试，有利于盘活存量资产，加快资金回笼，实现物流园区项目的滚动开发，预计为公司贡献报告期归母净利润7亿元左右。

另据公司2020年中报，上半年受疫情影响，复工复产推迟，叠加梅雨季节影响，各宝湾物流园项目工期都有不同程度的延后，预计在建项目的竣工将集中在下半年。另外，公司房地产业务营收同比下降73.01％，营业成本同比下降58.46％，主要系房地产公司项目排期具有季节不均衡性，上半年房地产开发项目尚未进入结算期，房屋结转面积较上年同期下降所致。随着这些项目下半年进入结算，将带来房屋结转面积的增加和公司业绩的增长。

滨江集团预计净利润约228371.23万元~260995.7万元，增长40.00％~60.00％，对此，公司表示主要是交付高峰后移所致。公司的营业利润主要来自于房地产项目的交付，诸如大江名筑、义乌滨江壹品、平湖万家花城等项目将主要集中在第四季度完成交付。

鲁商发展发布业绩预增公告称，预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期的增加额为20670万元-31000万元，同比增幅为60％-90％。主要原因为公司各业务板块盈利增加。

在健康地产板块，鲁商发展在泰安、临沂、青岛等地区的健康地产项目集中交付，结算收入增加导致净利同比增加50％以上；在化妆品板块，公司2020年加大了化妆品各渠道促销推广力度，营业收入较同期增幅明显，且公司持有权益增加，导致归属上市公司股东的净利润同比增加50％以上；在原料及添加剂板块，收购山东焦点福瑞达生物股份有限公司导致归属上市公司股东的净利润增加。

1月13日，中南建设发布业绩预增公告称，预计公司归属于上市公司股东的净利润为60亿元~80亿元，同比增长44.12％~92.17％，基本每股收益为1.59元~2.12元，主要原因是房地产业务结算规模增加。

1月15日晚间，阳光城发布2020年度业绩快报称，公司全年实现营业总收入827.28亿元，同比增长35.51％；实现归属于上市公司股东的净利润52.83亿元，同比增长31.42％，基本每股收益为1.22元，同比增长34.07％。

1月18日晚间，保利地产发布2020年度业绩快报称，公司全年实现营业总收入2452.62亿元，同比增长3.93％；实现归属于上市公司股东的净利润289.08亿元，同比增长3.39％，基本每股收益为2.42元，同比增长3.01％。对此，公司表示，公司经营规模扩大，收入与利润均取得一定增长，主要源于公司已销售的房地产项目在年内竣工交付并结转收入。

多家中小型房企靠谋求转型和出售资产“续命”

在恰逾五成的业绩预喜房企中，预告扭亏为盈的房企分别是亚太实业（000691.SZ）、南国置业（002305.SZ）和*ST大港（002077.SZ），另有特发服务（300917.SZ）和*ST经开（600215.SH）分别预计略增和续盈。其中，大部分房企主要依靠剥离房地产业务谋求转型、出售资产获取非经常性收益“续命”。

亚太实业预计净利润约2100万元~2700万元，变动幅度为增长306.28％~365.22％。据2020年三季报数据，亚太实业前三季度实现营业收入1.77亿元，同比增长1404.04％；净利润0.21亿元，同比增长416.53％。这主要得益于报告期内公司实施重大资产重组，主营产品结构发生改变。据了解，公司已于2020年6月，通过支付现金方式，购买了沧州临港亚诺化工有限公司51％股权，同时以现金交易方式转让了兰州同创嘉业房地产开发有限公司全部84.156％的股权，由此，公司剥离了亏损的房地产业务，进入到盈利性较好的精细化工行业，其主营业务由房地产开发与销售变更为精细化工产品中的医药中间体、农药中间体的研发、生产和销售。

南国置业预计归属于上市公司股东的净利润为2000万元-3000万元，同比增长105.64％-108.46％，基本每股收益为盈利0.01元-0.02元，主要原因在于，公司在报告期内，积极开展复产复工，通过精益管理、降本增效，努力提升商业资产运营能力。在开发领域，公司通过转让全资子公司湖北森南房地产有限公司全部股权，预计产生非经常性投资收益约3.2亿元。

*ST大港预计归属于上市公司股东的净利润为10000万元-13000万元，基本每股收益为盈利0.1723元-0.224元，主要原因在于合并报表范围发生较大变动、完成资产置换、压缩融资规模和非经常性收益。

据悉，2020年7月，*ST大港完成了资产置换，以应收款项账面余额107665.93万元与控股股东瀚瑞控股全资子公司瀚瑞金控持有的金港租赁30％股权和金控租赁30％股权进行了置换。此次置换事项完成后，转回的坏账对报告期净利润的影响为5332万元，两家租赁公司投资收益对公司报告期净利润影响约2800万元-3500万元。此外，报告期内，公司还压缩了融资规模，预计财务费用约9000万元-10000万元，同比明显下降。同期，公司完成标准厂房出售，预计形成非经常收益8000万元-9500万元。

特发服务（300917.SZ）预计净利润约8500万元~9000万元，增长30.11％~37.76％；*ST经开（600215.SH）预计2020年度全年净利润为盈利，这主要得益于房地产二期开发项目预计于该年度竣工交付和终止重组。公司上半年和前三季度分别实现营收0.42亿元和1.11亿元，同比减少-61.01％和-31.18％；分别实现净利0.18亿元和0.85亿元，同比变动幅度分别为-70.23％和26.87％。

据*ST经开2020年中报，为提升公司盈利能力、促进公司业务向高端智能装备制造领域转型，2020年1月15日，公司会议审议通过了相关议案，拟以发行股份及支付现金方式购买浙江万丰科技开发股份有限公司100％股权。

然而，春节前后国内外新冠疫情相继爆发及延续，导致中美通航受阻，公司及有关各方无法对位于美国的标的公司开展现场评估、审计等工作，且预计一段时间内仍无法进行。6月19日晚间公告称，拟终止此次重大资产重组事项。

疫情加剧业绩不确定性

受疫情、国内外政策环境、采用会计准则变动等因素影响，天房发展（600322.SH）、光明地产（600708.SH）、汇丽B（900939.SH）和城建发展（600266.SH）四家公司均预计其2020年度业绩较上年同期或面临较大变动，具有不确定性。

其中，天房发展表示，受疫情影响，公司生产经营放缓，项目的开工、施工，特别是销售情况不及预期；同时，金融政策收紧导致房地产行业竞争加剧，市场需求及行业格局被头部企业重构，中小型、地域型房企生存环境恶化；此外，疫情及金融政策等因素致使公司项目所在地区商业、住宅产品平均成交价格亦处于下降趋势。经公司财务部门初步预测，公司2020年度归母净利与去年同期相比，存在大幅下降或亏损的可能。光明地产亦称，受疫情影响，其房地产收入减少。

据汇丽B半年报信息显示，其联营企业汇丽涂料公司自年初起连续受到新冠疫情及超长梅雨季节的影响，报告期内其业绩亏损为-396.05万元，导致公司投资收益亏损的影响额为-148.52 万元。

另外，受新冠疫情影响，汇丽B的控股子公司汇丽地板在康桥地区厂房的租户利乐公司曾三次向汇丽地板申请延长租期至2021年12月31日，获管理层同意。大丰地区厂房的租户臣生公司也因“中美贸易战”和新冠疫情而导致资金持续紧张，截至2020 年7月31日，中远汇丽公司仅取得2020年度租金10万元，尚有125万元应收租金暂未收到。

城建发展于2019年1月1日开始执行新金融工具准则，公司对交易性金融资产采用公允价值计量且其变动计入当期损益，该事项将导致公司利润产生较大幅度的波动，根据目前市场情况，预计年初至下一报告期期末累计净利润较上年同期有较大幅度波动，具体金额无法预计。