光华科技冲刺科创板IPO，为国内聚酯树脂领先企业

近日，浙江光华科技股份有限公司（以下简称：光华科技）申报科创板上市二轮问询的回复已出炉，将冲刺A股科创板IPO。

资料显示，光华科技成立于2014年10月11日，是一家专业从事聚酯树脂研发、生产、销售的高新技术企业。公司聚酯树脂产品作为粉末涂料的关键原材料，广泛应用于建筑、家具、家电、汽车、高铁、3C等众多领域。

光华科技作为国内聚酯树脂的领先企业，多年来始终重视研发能力和综合技 术能力的培养，目前公司已拥有储存稳定的高酸值聚酯树脂技术、木纹转印专用聚酯树脂技术、电子封装材料用聚酯树脂技术、硅改性树脂技术等16项核心技术。

其中超级耐候聚酯树脂技术、耐高温聚酯树脂技术、储存稳定的高酸值聚酯树脂技术、中密度板专用聚酯树脂技术、木纹转印专用聚酯树脂技术等7项核心技术已经实现规模化应用，电子封装材料用聚酯树脂技术、硅改性树脂技术等9项已突破关键技术，陆续开始小规模试产。

粉末涂料下游应用领域较为广泛，光华科技较强的研发能力和丰富的产品体系使得公司在应对客户需求、拓宽产品线具备较强的主动性。

光华科技 2017年至2019年聚酯树脂销量分别为4.75万吨、5.97万吨及7.11万吨。根据中国化工学会涂料涂装专业委员会的统计，公司粉末涂料用聚酯树脂销量多年来始终位居行业前列，是国内领先的粉末涂料用聚酯树脂供应商。

从资产上来看，2017年至2019年，光华科技的应收账款余额分别为2.2亿元、2.5亿元和2.5亿元，2018年、2019年同比分别增长了7.08%、0.7%；年均占营业收入的比重为33.13%，而可比上市公司年均为30%。

2017年至2019年，光华科技的资产负债率分别为70%、70%和55%；与光华科技可比度较高的上市公司神剑股份 (002361)，2017年至2019年的资产负债率分别为31.38%、38.71%、39%。

光华科技目前产能9.9万吨，系原4.4万吨老产能加上2019年11月投产的5.5万吨新产能，但上图显示，公司总土建及设备投资净值只有9528.03万元，原值只有12292.68万元，明显偏低。

另外，2019年11月新的技改5.5万吨项目投产，审计报告中在建工程项目显示，该项目预算6010.00万元，实际转入固定资产4195.85万元。

此外，光华科技配备的小试合成装置为全自动电脑控制，可以全面记录合成过程的温度、压力以及搅拌速度等参数，形成的参数可以直接用于该产品的工业化生产。在产品配方开发方面，公司拥有专业的技术研发团队，研发能力突出。

光华科技此次拟募集资金5.87亿元，将用于“年产12万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目”、“研发中心建设项目”、“补充流动资金”，项目达产后，公司产能将由目前的9.9万吨/年提高至21.9万吨/年。