森萱医药：曾挂牌新三板后改道精选层，去年净利润同比增长125.32%

近日，江苏森萱医药股份有限公司（以下简称：森萱医药）向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌已于今年6月30日向不特定合格投资者公开发行股票的申请获证监会同意。

目前，已确定精选层发行价为5.40元/股，对应市盈率为22.90倍，股票将于7月13日申购，发行代码为“889699”。

挂盘新三板后冲刺精选层

森萱医药成立于2003年4月22日，经过十余年的发展，公司产品体系已经完成了从医药中间体、化工中间体向医药原料药、医药中间体、化工中间体上下游一体化产业链的转变。

此前就于2014年8月6日挂牌新三板，主营业务为医药中间体和化工中间体的研发、生产和销售。

6月30日，证监会核准向不特定合格投资者公开发行股票的申请，至此又有一家新三板企业冲刺精选层取得实质性进展。

目前森萱医药生产的原料药主要涵盖抗肿瘤类原料药、解热镇痛抗炎类原料药、抗癫痫类原料药等；医药中间体产品主要涵盖抗艾滋病类医药中间体、抗癫痫类医药中间体、抗肿瘤类医药中间体等；含氧杂环类化工中间体主要包括二氧五环、二氧六环。

据悉，森萱医药本次发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行。

根据发行公告，在剔除无效报价、最高报价和报价低于发行价的投资者后，森萱医药有效报价网下投资者为444家，管理的配售对象为542个，对应的有效申购数量总和为87,614.31万股，对应的有效申购倍数为29.20倍。

森萱医药本次发行普通股股份全部为新股，发行股份数量6,000万股，占发行后公司总股本的比例为14.05%。

其中，初始战略配售发行数量为1,000万股，占本次发行数量的16.67%。网下初始发行数量为3,000万股，占扣除初始战略配售数量后发行数量的60%；网上初始发行数量为2,000万股，占扣除初始战略配售数量后发行数量的40%。

不过，最终战略配售、网下、网上发行数量将根据网上网下回拨情况确定。

去年净利润同比增长125.32%

从公司披露的财务数据来看，森萱医药自2015年起连续5年保持营收及净利润双增态势，在2019年净利润实现了125%的涨幅，业绩表现堪称稳定。

2015年至2018年，森萱医药营业收入分别为1.54亿元、1.81亿元、3.84亿元、3.85亿元，净利润分别为1506.47万元、2593.91万元、4598.79万元、4685.96万元。

而去年公司实现营业收入5.07亿元，同比增长31.71%，实现净利润1.06亿元，同比增长125.32%。

其次，研发投入及占比是衡量一家企业科技含量的重要指标之一。就森萱医药而言，最近三年公司研发投入分别为1707.30万元、1780.14万元和2176.22万元，占同期营业收入比例分别为4.44%、4.62%和4.29%。

根据公开发行说明书，森萱医药研发人才储备较为充裕，截至2019年底，公司研发人员合计83名，研发人员占公司总人数比例超过14.46%。

最近三年森萱医药毛利率亦呈现出良好上升趋势。公开发行说明书显示，2017年至2019年，公司主营业务综合毛利率分别为38.23%、38.05%、44.57%，与奥翔药业、博腾股份、普洛药业、海翔药业等其他同行业上市公司主营业务毛利率基本差异不大，且高于这些可比公司毛利率的平均数。

其次，截至公开发行说明书签署日，A股上市公司精华制药直接持有森萱医药3.09亿股股份，占比84.14%，为公司控股股东。