三一重工收入连续下滑，国际收入首超国内

4月28日，三一重工发布的财报显示，2023年，公司实现营业总收入740.19亿元，同比下降8.44%；这已经是三一重工连续两年收入下滑。归属于上市公司股东的净利润45.27亿元，同比上升5.53%，止住净利润下滑的势头。

具体而言，三一重工的多个品类收入出现了下滑。其中，收入占比最高的三一重工挖掘机械销售收入276.36亿元，同比下滑了22.71%，但依然在国内市场上连续13年蝉联销量冠军。

混凝土机械销售收入153.15亿元，同比增长1.55%，稳居全球第一品牌。电动搅拌车销量同比上升47%，连续三年保持市占率第一。

起重机械销售收入130亿元，同比增长2.6%，其中海外增速超过50%，全球市占率大幅上升。

路面机械销售收入24.85亿元，同比下滑了19.32%，摊铺机市场份超过30%，稳居全国第一；压路机、平地机市场份额均大幅上升。

桩工机械：销售收入20.85亿元，同比下滑了31.97%，旋挖钻机国内市场份额超过40%，稳居全国第一。

就数量而言，2023年三一重工销售92777台，同比下滑了22.75%。

对于上述业绩，民生证券工程机械分析师李哲、罗松认为，挖掘机收入下滑明显，主要系国内工程机械周期下行影响。展望24年，随着设备更新政策的持续推进，国一、国二老旧机型有望加速退出，根据民生证券测算，挖掘机国二及以下标准保有量38.8万，是其2023年国内实际需求的4.2倍。此外，2024年1-3月份国内挖机销量达2.6万台，同比下滑8.3%，降幅大幅收窄，单三月销量达1.5万台，同比增加9.3%。综合来看，国内挖机销量今年有望见底。

虽然收入下滑，2023年，三一重工销售商品、提供劳务收到的现金782.76亿元，回款率99.38%，保持着较好的回款水平。由于国内外市场结构与产品结构的改善、降本增效措施的推进，公司报告期间实现毛利率27.72%，同比上升3.7个百分点。盈利能力大幅回升。

值得注意的是，2023年，三一重工国际业务收入首次超过了国内收入。

全球化方面，三一重工国际市场保持强劲增长，实现海外销售收入432.58亿元，同比增长18.28%，国际收入占主营业务收入比重60.48%，同比上升14.78个百分点。

截止2023年底，海外产品销售已覆盖180多个国家与地区，欧美已成为海外增长最快的区域。其中，亚澳区域收入165亿元，增长11.10%；欧洲区域收入162.5亿元，增长37.97%；美洲区域收入75.8亿元，增长6.82%；非洲区域收入29.2亿元，增长2.56%。

收入增长的同时，三一重工海外市场盈利稳步提升。受益于海外销售规模增大、产品结构改善，三一重工海外主营业务毛利率稳步提升。报告期内，其国际业务毛利率30.78%，上升4.42个百分点。